都说耳听为虚，眼见为实，感谢调研让我挑到了一只不错的“固收+”新基金
很多投资者都感受到，市场上向好的因素在积累！
想要适度参与股市又不想太冒险？一款新发“固收+”基金吸引了我们的注意。
这只基金便是海富通悦享一年持有期混合（A类：019752；C类：019753）。
聊到基金必不可能漏了基金经理。因此，我们带着调研的目的，与新产品的拟任基金经理江勇进行了面对面的交流，他给我的印象是攻防兼备，股债多面，言谈之间条理清晰，思维敏捷。
以下是干货整理，带你继续认识这位攻防兼备的基金经理……
江勇的实战功力，是在震荡行情中硬桥硬马练出来的。代表产品是海富通欣睿混合A，于2021年2月开始管理。
江勇任职期间，债市赚钱难度较高。从数据来看，截至今年三季度，万得偏债混合型基金指数跌0.1%。（数据来源：Wind，时间区间2021.2.9至2023.9.30）
此外，偏债基金的持有人风险偏好低，对投资体验和绝对收益有更高要求。
一面是市场压力，一面是持有人的压力。所以这段时间，很考验“固收+”基金经理的投资硬实力。
此区间内，海富通欣睿混合A涨12.43%，交出了令人满意的答卷。
我们具体看看海富通欣睿混合A的业绩表现。
1. 长期业绩出色，任职以来涨幅12.43%，而业绩比较基准涨幅仅为0.01%，超额收益突出，近一年排名同类前7%。（业绩数据来源基金定期报告，排名数据来源晨星（中国），同类基金为“中国开放式基金 - 沪港深保守混合”，数据截至2023.9.30）
2.擅长防守，最大回撤领先同类基金4个点。
大家可能不太理解回撤控制的意义。就这么讲吧，基金层面，回撤越小用以回本的时间就越少，用以上涨的时间就越多；基民层面，回撤小，压力小，就越容易睡个好觉。
3.胜率高。
在过去的完整10个季度里，基金有7个季度涨幅为正，正收益概率较高，且相比业绩比较基准基本都有超额。基金净值走势较稳定。
好业绩是迷人的外表，而江勇的投资体系，是更值得我们了解的内在。
江勇的投资脉络可梳理成3点。
01 均衡配置，降低波动
行业、个股配置分散，海富通欣利混合A的配置便是如此。以申万一级行业分类为统计基础，今年二季度末，基金第一大重仓行业的仓位不到10%，这样能尽量降低结构性行情带来的波动。
02 严选行业个股、债券
先选偏价值的行业，如建筑装饰，该行业过去三年的最大回撤与年化波动相比其它行业都有明显优势；或者选有困境反转逻辑的行业，如医药，经历大跌，底部特征明显，估值相对安全。对于个股，估值合理是最硬标准，再通过现金流量表考察基本面，最后找到那些未来有反转的个股。
03 灵活运用对冲策略降低波动
典型例子是在今年一季度，股市大涨但经济基本面数据一般，江勇感觉市场方向不太明朗，采用期货套保的方式有效留住了收益，减少了回撤。海富通欣睿混合2023年半年报中就曾提过，将根据市场情况及宏观环境积极动态调整权益仓位或利用股指期货套保来控制回撤风险。
当然债券资产管理也要同步打好配合。
江勇的债券投资策略在我看来有些“保守”。他基本不加杠杆，减少债券资产波动；不做信用下沉，拒绝信用风险；债券组合久期偏短，降低利率变动对组合的波动影响。
做了一张图，方便大家了解他的投资框架。
江勇的新产品海富通悦享一年持有期混合（A类：019752；C类：019753）自11月20日起发行，大家可以关注下。
大家如果风险偏好比较低，追求长期投资收益，想找一只可以持有的产品，那么绩优基金经理管理，对回撤管理严格的海富通悦享一年持有期混合无疑是可以考虑的。
注：本基金基金类型为混合型（偏债混合），基金经理管理的同类基金业绩表现如下：1、海富通欣利混合A类份额2021-2022年度净值增长率为2.05%、0.63%，C类份额净值增长率为1.99%、0.42%，业绩比较基准收益率为0.27%、-2.29%，2021年度业绩为自合同生效日（2021年9月14日）起计算。期间历任基金经理：江勇（2021/9至今）。数据来源：基金定期报告。2、海富通欣睿混合A类份额2021-2022年度净值增长率为10.05%、-1.15%，C类份额净值增长率为9.86%、-1.36%，业绩比较基准收益率为0.63%、-2.17%。2021年度业绩为自合同生效日（2021年2月9日）起计算。期间历任基金经理：江勇（2021/2至今）。数据来源：基金定期报告。
风险提示：本基金对每份基金份额设置一年的最短持有期，在每份基金份额的最短持有期到期前（不含当日），投资者不能申请办理该基金份额的赎回及转换转出业务。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。
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派克斯研究院
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